先週、ムーディーズは米国の長期信用格付けを最上位の「Aaa」から「Aa1」へと1段階引き下げました。これにより、米国は主要3大格付け機関すべてから最上位格付けを失うこととなりました。この格下げは、米国の財政赤字の拡大と債務負担の増大、さらには財政改革の停滞に対する懸念を反映しています。
📉 格下げの主な理由
- 財政赤字の拡大：米国の財政赤字は2024年に1.8兆ドル、2025年には1.9兆ドルに達する見込みであり、平時としては異例の高水準です。
- 債務負担の増加：政府債務と利払い費用の増加により、米国の財政健全性が他の高格付け国と比べて劣後しています。
- 財政改革の停滞：政権交代や議会の対立により、持続可能な財政政策への合意形成が進まず、格下げの要因となりました。
💹 市場への影響
- 金利の上昇：格下げを受けて、30年物米国債の利回りは一時5.03%に達し、10年物も4.5%を超えるなど、長期金利が上昇しました。
- 株式市場の反応：格下げ直後、主要株価指数は下落しましたが、その後は持ち直し、S&P500は0.1%の上昇を記録しました。
- 為替市場の動向：ドルは他の主要通貨に対して下落し、ドル指数は年初来で約7%の下落となっています。
🏦 政治的・経済的な含意
- 財政政策への圧力：格下げは、さらなる減税や支出拡大を進めるトランプ政権に対して、財政健全化の必要性を強調するものとなりました。
- 国際的な信認の低下：米国債の格下げは、国際的な投資家の信認を損ない、長期的には米国の財政運営に対する信頼性に影響を及ぼす可能性があります。
🇯🇵 日本への影響
米国債の格下げは、日本の金融市場にも波及しています。円高・株安・債券安が進行し、日本の財政政策、特に消費税減税の議論に対する警鐘ともなっています。
昨晩の米国株式市場は、下落せずに緩やかに上昇しましたが、トランプ関税の暫定期間が終了するまで注意が必要かもしれませんね。
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